Chương 153: Tư bản tràn vào

Sở giao dịch chứng khoán Vienna, được thành lập từ năm 1771, là trung tâm giao dịch cổ phiếu lớn nhất Đông Âu, thu hút nhà đầu tư từ khắp châu Âu. Vào ngày 11 tháng 6 năm 1850, vào lúc sáu giờ sáng, sở giao dịch tại Vienna đã rất náo nhiệt. Ngay từ sớm, dân chứng khoán đã xếp hàng dài chờ đợi, bởi hôm nay có một sự kiện quan trọng.

Công ty đường sắt lớn nhất nước Áo — Tập đoàn Vận doanh Đường sắt Liên bang Áo — chính thức niêm yết cổ phiếu tại đây. Qua thời gian dài, cổ phiếu ngành đường sắt đã trở nên rất hấp dẫn, hầu hết mọi người đều tin rằng đây là một ngành kinh doanh triển vọng, có thể mang lại lợi nhuận dồi dào.

Một người đàn ông trung niên mặc trang phục hoa lệ bước xuống xe ngựa, nhìn đám đông xếp hàng và than thở: "Đáng chết, sao hôm nay đông người thế này, chẳng lẽ là bị đuổi đi à!" Cử động của hắn nhanh đến mức khiến mọi người xung quanh ngước nhìn nhau. Một cảnh sát trẻ tiến đến nhắc nhở: "Tiên sinh, xin chú ý cách ăn nói, đây là nơi trang trọng, cấm sử dụng lời lẽ thô tục." Người đàn ông mặc hoa phục đành im lặng, vì hắn biết nếu tiếp tục gây sự, sớm muộn cũng bị xử phạt vì gây mất trật tự nơi công cộng.

Thường ngày, việc cảnh sát nhắc nhở vài câu cũng chỉ là chuyện nhỏ, thường đóng phạt một khoản tiền là xong. Nhưng hôm nay thì khác, khách hàng cổ phiếu chủ yếu là dân chứng khoán có tiềm lực mạnh, nhất là cổ phiếu đường sắt. Nếu bỏ lỡ cơ hội này, cơ hội mua vào sẽ không còn. Nhìn thái độ của người đàn ông, cảnh sát trẻ hài lòng rồi rút lui.

Xếp hàng ở đây không phải là người có địa vị lớn, những nhân vật thực sự quyền quý thường trực tiếp bước vào sảnh giao dịch dành cho khách quý trên lầu. Vienna vốn không thiếu quyền quý. Đừng xem thường đám đông nhỏ bé này, có khi trong đó là con cháu gia tộc quý tộc.

Chỉ cần nhìn khí chất cũng có thể nhận ra. Người mới giàu và quý tộc truyền thống thường không cùng phe, cứ mỗi nhóm đứng riêng một bên. Thời gian trôi qua, đến tám giờ sáng, cửa lớn của sảnh giao dịch chính thức mở ra. Dù khách hàng rất sốt ruột, nhưng ai cũng tuân thủ quy tắc, không xô đẩy chen lấn.

Quy tắc ở đây rất nghiêm ngặt, phía trước đứng thành hàng là cảnh sát. Các đại gia không muốn bị mời đi làm việc ở đồn cảnh sát và bỏ lỡ thời gian giao dịch. Vào thời đó không có Internet, không có màn hình điện tử, thậm chí cả điện cũng chưa được phổ cập, toàn bộ giao dịch đều dựa vào sức người.

Trên sàn là những bảng thông báo lớn, nhân viên bên trên ghi chép số liệu bằng tay. Dân chứng khoán nhìn bảng số liệu rồi quyết định có nên tiến đến nhân viên giao dịch ghi danh mua bán hay không. Lúc này, một nhân viên quản lý sàn giao dịch cổ phiếu cất giọng cao: "Tập đoàn Vận doanh Đường sắt Liên bang Áo hôm nay chính thức niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Vienna. Tổng giá trị công ty được đánh giá là 100 triệu thuẫn. Công ty phát hành ra công chúng ba triệu cổ phiếu, chiếm 30% tổng vốn cổ phần. Giá phát hành mỗi cổ phiếu là mười thuẫn. Kế hoạch huy động vốn từ bên ngoài là 30 triệu thuẫn. Chúc mừng quý khách quan tâm, nhanh chóng tới mua."

Tiếng nói của nhân viên vừa dứt, các nhân viên khác hòa vào đám đông truyền tai lại càng to để mọi người rõ thông tin. Thời đó truyền tin chủ yếu dựa vào tiếng nói lớn, giọng không đủ khỏe sẽ không thể truyền thông tin đầy đủ.

Giao dịch bắt đầu. Mặc dù phát hành ra ba triệu cổ phiếu, nhưng trên sàn hầu như không có nhiều cổ phiếu lưu hành như vậy. Các ngân hàng, công ty chứng khoán trước đó đã mua lại một phần hạn chế. Đây là cách phổ biến để đẩy giá cổ phiếu tăng lên. Nếu lượng cổ phiếu lưu hành quá lớn, thị trường sẽ bị bão hòa và dù công ty có tốt đến đâu cũng dễ bị thoát vốn.

Giá cổ phiếu đối với mọi nhà đầu tư rất quan trọng, vì nó quyết định lợi nhuận tiền bạc mà các đại gia kiếm được. Ngay cả Franz cũng đặc biệt coi trọng lần niêm yết này. Nếu cổ phiếu của Tập đoàn Đường sắt Liên bang đạt cột mốc hàng triệu thuẫn, thì việc xây dựng các tuyến đường sắt tiếp theo ở Áo sẽ không còn là nỗi lo, mà có thể giải quyết dứt điểm các khoản vốn còn thiếu.

Miễn là ngành đường sắt duy trì phát triển và vận hành tốt, chuyện lỗ lãi không phải là quan trọng. Nếu hoạt động kinh doanh xuống dốc thì chính phủ Áo sẵn sàng can thiệp. Trong trường hợp công ty đường sắt không đảm bảo vận hành bình thường, chính phủ có thể thu hồi về. Nếu không sinh lời, đường sắt chỉ còn giá trị phế liệu.

Ở khía cạnh này, chính phủ và doanh nghiệp đánh giá khác nhau hoàn toàn. Đối với chính phủ, đường sắt dù không sinh lời cũng vẫn có giá trị vì tạo điều kiện giao thông thuận lợi, kích thích các ngành nghề khác phát triển, từ đó dẫn đến thuế nhập trên thu nhập cho nhà nước. Thêm vào đó còn có các lợi ích về chính trị và quân sự.

Đây cũng là lý do vì sao sau này nhiều tuyến đường sắt thua lỗ nhưng nhà nước vẫn chi tiền để duy trì hoạt động.

Đến lúc chạng vạng tối, tại cung điện Schönbrunn: "Bệ hạ, đến hết chiều nay, báo cáo cuối ngày cho thấy giá cổ phiếu Tập đoàn Vận doanh Đường sắt Liên bang Áo đã tăng trưởng 56%, đạt 15,6 thuẫn mỗi cổ phiếu," John Thi Teva hào hứng báo tin.

Không một chút nghi ngờ, thị trường chứng khoán này mang lại lợi nhuận lớn, thu hút sự chú ý của các hoàng gia và ngân hàng quyền lực ở Áo. Họ không thể đứng ngoài cuộc.

Ví dụ, thủ tục phát hành cổ phiếu có thể tiêu tốn hàng trăm ngàn thuẫn phí, và việc mua bán với quy mô lớn là do các đại gia đứng ra thực hiện, chứ không phải con số nhỏ. Dĩ nhiên, phí thủ tục chỉ là phần nhỏ trong tổng thu nhập, lợi nhuận chính lại nằm ở các nhà cái kiểm soát thị trường — những thế lực đứng sau quản lý không đầy đủ thị trường chứng khoán này.

Các thế lực truyền thống đã chia nhau miếng bánh từ lâu, bình thường không ai muốn vượt giới hay tranh giành quá mức, bởi nếu hôm nay người này hất đổ mâm của người kia, ngày mai rồi sẽ bị trả đũa. Ai cũng muốn yên ổn làm ăn, chứ không khơi mào mâu thuẫn không cần thiết.

Thế nhưng, các doanh nghiệp mới nổi lại có quan điểm khác, hiện nay là thời điểm đấu tranh quyền lợi kịch liệt, tài chính lớn muốn chen chân vào thế chân vạc của hoàng gia và ngân hàng cũng không hề dễ dàng. Thi Teva nhận ra rằng, quyền lực tài chính và hậu trường mới là thứ quyết định tất cả.

Ngân hàng hoàng gia không thể dễ dàng đứng chung hàng ngũ với tư bản mới, trader có tài năng cũng chỉ là tay mới không thể đánh bại kẻ có thế lực hậu thuẫn lớn. Vì thế, tất cả đều phải hợp tác với nhau. Lần đầu tiên trở thành trader, chứng kiến giá cổ phiếu tăng cao như thế, Thi Teva không khỏi phấn khởi.

Franz đùa cợt: "Các ngươi làm tốt đấy, xem ra cuối năm nay thưởng sẽ có phần rồi."

Khi hệ thống quản lý đã được thiết lập, không thể còn bày đặt sao nhãng hay hành xử tùy tiện, giống như việc phân phát thưởng một cách vô tổ chức là điều không thể chấp nhận ở chỗ Franz. Nếu đã có quy chế, thì phải làm theo đúng quy định, muốn bao nhiêu tiền thưởng thì dựa trên thành tích công việc.

Việc lạm phát tiền thưởng trong ngắn hạn có thể khiến các đại gia hứng thú, nhưng về lâu dài chỉ gây phá vỡ quy củ làm việc, việc thiết lập lại các quy định sẽ rất khó khăn. Không phải tất cả các hạng mục đều thu lời ngay, có những công việc chỉ làm để duy trì mà chưa nhìn thấy lãi, nhưng vẫn cần người làm.

Nếu ông chủ phá bỏ quy củ, gây rối cho ban quản lý, thì hậu quả là rất lớn, và cơ bản không có cách bù đắp thiệt hại.

Giá cổ phiếu ngành đường sắt tăng vọt, có liên quan mật thiết đến tình hình kinh tế toàn cầu. Kể từ năm 1847, nền kinh tế Anh bùng nổ, kích hoạt cuộc Cách mạng Châu Âu năm 1848, thế giới trải qua giai đoạn suy thoái khác nhau. Đến năm 1850, thế giới bắt đầu bước vào chu kỳ tăng trưởng, và tốc độ tăng trưởng kinh tế của Áo còn vượt trội hơn trung bình thế giới.

Chính phủ Áo khởi động dự án đường sắt lớn, thu hút lượng vốn tư bản kếch xù từ khắp châu Âu. Lượng tiền nóng đổ vào doanh nghiệp, tất nhiên làm giá cổ phiếu tăng mạnh.

Franz chưa bao giờ từ chối các luồng tư bản này, trong thời kỳ công nghiệp hóa quan trọng, Áo rất cần vốn lớn.

Ai mà biết được, đến năm đó, công nghiệp hóa của Áo đã có được bước tiến như thế nào? Có thể huy động vốn từ nước ngoài để đẩy nhanh tiến trình, đó là điều mà Franz không thể chối từ.

Chỉ riêng việc các nhà đầu tư Anh đổ tiền xây dựng đường sắt ở Mỹ từ năm 1848 đến năm 1858 đã xây được hơn ba mươi ngàn cây số đường ray, dù sau đó bị phá sản thê thảm.

Phải hiểu rằng thời đó nhân khẩu Mỹ chỉ bằng hai phần ba của Áo, dân cư thưa thớt trên diện rộng khiến ngành đường sắt ở Mỹ không hiệu quả, trong khi đường sắt Áo rõ ràng có giá trị kinh tế hơn.

Việc phân bổ một phần vốn cho Áo không có gì là quá đáng, chỉ là Franz đánh giá hơi thấp trình độ của các nhà tư bản Anh.

Nước Anh là quốc gia nhanh chóng hoàn thành cuộc cách mạng công nghiệp, nhờ vậy có thể kiếm lời trên khắp thế giới và biến lợi nhuận thành tiền mặt đổ về nước. Nhưng tiền nhiều thì phải tiêu đi, và việc đầu tư thuộc địa đang được đẩy mạnh, dù tiềm ẩn nhiều rủi ro do các cuộc nổi loạn khắp nơi.

Số tiền này đang tìm kiếm thị trường để đầu tư, và chính phủ Áo với kế hoạch đường sắt lớn là cơ hội vàng. Sau vài phân tích, họ nhận ra mật độ dân số Áo cao hơn Mỹ gấp mười lần. Từ khi hoàn thành cải cách, kinh tế nội địa Áo phát triển nhanh đi kèm với mạng lưới giao thông thuận lợi. Nhà đầu tư Anh cũng không thể bỏ qua cơ hội gần như ngay bên kia châu Âu.

Lượng tiền tư bản đổ vào không chỉ tập trung vào ngành đường sắt, mà còn tạo ra làn sóng đầu tư vào nông nghiệp, công nghiệp chế biến, và các ngành sản xuất khác. Đến giữa năm 1850, Áo chứng kiến một làn sóng bùng nổ với tốc độ tăng trưởng kinh tế dũng mãnh ở hầu hết các lĩnh vực.

Thời đại này, chính phủ không can thiệp trực tiếp vào thị trường nhiều, và các đại gia cũng không có ý định đó. Franz hiểu rằng sự phát triển kinh tế nhanh chóng như vậy không thực sự bền vững, nếu không có giới hạn cho lợi nhuận thì Áo có thể sẽ đối mặt với khủng hoảng kinh tế trong vài năm tới do sản xuất dư thừa.

Vấn đề là nên hạn chế hay không? Franz do dự. Khủng hoảng chắc chắn gây thiệt hại nặng nề, nhưng đợt bùng nổ tăng trưởng này cũng kéo theo sự phát triển công nghiệp và tăng cường sức mạnh quốc gia.

Bình thường, thời kỳ mở rộng sản lượng điên cuồng sẽ kéo theo khủng hoảng kinh tế khi đạt đến ngưỡng giới hạn. Nhưng Franz quyết định chờ xem, bởi hiện tại vẫn còn là giai đoạn bùng nổ, sản lượng dư thừa chưa đến mức nguy hiểm.

Khủng hoảng kinh tế vừa qua chưa lâu, trong thời gian ngắn khó có đợt suy thoái mới. Nếu thực sự có nguy hiểm, chính phủ vẫn còn thời gian để lên kế hoạch ứng phó trước khi đạt cực hạn.